中國三季度經濟數據凸顯全年發展信心

2016年第三季度中國GDP增速為6.7%，與前兩季度增長持平，這預示經濟增長疲勢或許已經見底，為第四季度及今后的經濟發展帶來信心。

以人民幣結算的國際貿易額在今年前三季度同比下降了1.9%。服務業仍是GDP增長的最大動力，占比超過71%，凈出口貢獻為負。世界經濟仍未擺脫全球金融危機的影響，整體脆弱，產能過剩給出口帶來的壓力仍未緩解。

此次統計數據中，中國經濟亮點之一是能源效率得以提升，單位GDP能耗降低了5.2%。人均收入同比名義增長8.4%，實際增長略低于GDP增速。居民收入增長得益于相對較高的就業水平，中國在前三季度創造了1000多萬新的就業機會。

盡管經濟增長相對緩慢，但中國的經濟發展仍是世界經濟中的佼佼者。美國、歐盟和日本還在努力擺脫金融危機的影響。英國脫歐造成英國和歐盟經濟體的不確定性增強。俄羅斯和巴西因石油、礦產等大宗商品出口價格低迷，國內經濟呈負增長。印度可能是唯一經濟增速超過中國的世界主要經濟體。

但現在就對中國經濟充滿樂觀仍為時尚早，經濟增長無法確保不會進一步放緩。中國政府對2016年第四季度和明年的經濟增長是否會超過2016年前三季度的水平也沒有十足把握。

官方統計顯示兩大擔憂。第一，中國未能完全振興東北經濟。民間投資也比較欠缺。2016年前三季度，中國私人投資增長只有2.5%，只在九月份有輕度回升。尤其在東北地區，私人和社會投資都急劇收縮。中國是投資驅動型經濟，如此之大的投資跌幅意味著東北三省面臨實現GDP正增長的嚴峻挑戰。

中國中西部地區總投資額雖仍相對較高，但投資多為當地政府和國有企業拉動。公共投資和國有企業在經濟快速增長初期做出過重要貢獻，但私人投資缺乏將是影響未來繁榮的一大問題。國有企業長久以來的效率低下問題遲早會成為經濟長期發展的阻礙。中國東北地區就正在經歷這種切膚之痛。

第二，一線城市北京、上海、深圳和廣州的房地產價格暴漲為中國經濟制造了巨大不確定性。房價上漲是政府實行土地買賣政策的結果，也阻止了貧窮農村人口向城市遷移的步伐。

短期來看，房產所有人、當地政府、銀行家和房地產開發商似乎都是贏家。但長遠來看，城市低收入階層和農村流動人口難以承受高房價，將會影響中國城市化的質量。這反過來會對城市可持續發展造成不良影響。

高房價持續抬高人工和土地成本，工業生產和服務業的利潤率隨之被大幅削減，從而導致沿海地區多數中小型企業生存困難，更阻礙了業務增長和擴大。

當前高房價的另一個副作用是加快資本外流，因為現在越來越多的中國人可以把在北京等其他主要城市的房產賣掉，搬去國外享受生活。這可能也解釋了為什么中國每年保持著6000億美元貿易順差但外匯儲備卻在快速消耗。這可能也解釋了為何人民幣在中國經濟增長比美國強勁的情況下還面臨貶值壓力。

作者為諾丁漢大學和重慶大學經濟學教授，長江學者。

譯者：鄭萌萌