2021年7月9日，國家統計局發布的2021年6月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據顯示：CPI同比上漲1.1%，PPI同比上漲8.8%，漲幅均比上月回落0.2個百分點。從上半年整體來看，中國CPI比去年同期上漲0.5%，展望物價后續走勢，我國消費市場有望供應總體充足、居民消費價格運行平穩、經濟有望繼續保持穩定恢復。

一、CPI環比降幅擴大，主要是豬肉價格降幅擴大帶動

食品是影響6月份CPI同比漲幅的主要因素。食品價格由上月上漲0.3%轉為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個百分點。其中淡水魚價格上漲33.5%，漲幅回落0.2個百分點；雞蛋和食用植物油價格分別上漲21.7%和9.5%，漲幅均有擴大。同比看，6月CPI同比上漲1.1%，漲幅也有所回落，主要原因是受生豬生產恢復和季節性消費需求疲軟的影響，豬肉生產價格比去年的高位下降了36.5%，降幅比上月擴大12.7個百分點。

CPI環比連續4個月處在負增長區間，食品價格穩中有降是推動CPI漲幅收窄的主要原因。隨著生豬產能進一步恢復，豬肉市場供應明顯增加，疊加去年基數較高因素，豬肉價格同比和環比均還將出現降幅。同時，受季節性供應充足和夏糧連豐的影響，鮮菜鮮果價格環比下降，糧食價格保持平穩。據測算，在6月份1.1%的同比漲幅中，扣除去年價格變動的翹尾影響約0.8個百分點，新漲價影響約為0.3個百分點，比上月回落0.3個百分點。扣除食品和能源價格核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月持平，意味著主要商品和服務供求趨于平衡，物價總體運行平穩。預計豬肉有回升動力，但CPI漲幅全年將出現溫和，不過國際油價上漲等輸入型通脹風險仍不容忽視。

二、穩價政策效果初步顯現，工業品價格漲勢趨緩

預期穩，市場穩。今年上半年，國內部分大宗商品價格出現較大幅度上漲，漲幅明顯偏離供需基本面，中下游企業原材料成本壓力加大。為了穩定市場預期，國家有關部門，大宗商品投放通過實行公開競價形式，在參與條件方面盡可能向中小企業傾斜，以緩解企業成本壓力。6月中旬，國家發改委宣布面向中下游加工制造企業，投放2021年第一批國家儲備銅2萬噸、國家儲備鋅3萬噸、國家儲備鋁5萬噸。同時，視市場變化，適時開展多批次投放，及時增加市場供應，促進價格回歸合理區間。這表明，上半年國內大宗商品保供穩價政策效果初步顯現，市場供求關系趨于改善，工業品價格漲勢有所趨緩。

6月份，從環比看，6月PPI上漲0.3%，漲幅比上月回落1.3個百分點。其中，生產資料價格上漲0.5%，漲幅回落1.6個百分點；生活資料價格由上月上漲0.1%轉為下降0.2%。在41個工業行業中有18個行業出廠價格環比下降，反映出主要大宗商品價格正在向供求基本面加速回歸。特別是黑色金屬、有色金屬價格回落，帶動6月PPI環比價格創下去年11月份以來最小漲幅。從同比看，6月PPI上漲8.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。石油和天然氣開采業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業，以及化學原料和化學制品制造業的同比價格漲幅均回落，其中石油和天然氣開采業價格漲幅回落45.5個百分點。值得關注的是受較強供給約束和較弱需求推動的共同作用，工業品價格已見頂但仍將在高位運行，電子信息和電氣機械行業元器件供應不穩，未來通脹壓力不小，這表明經濟復蘇雖有放緩跡象，但仍在韌性復蘇之中，是屬于非典型滯脹。

三、從全年來看，CPI同比漲幅將在1.5%至2%的合理區間

從我國的總體情況看：價格保持穩定還是有較好的條件，主要表現在：一是從供求的基本面來看，我國經濟整體上還處于恢復之中，主要需求指標還沒有完全恢復到疫情前的水平；從供給端來看，生產供給保持較快增長，為此供求基本面不支持價格的大幅上漲；二是從結構因素來看，食品價格方面，我國的糧食生產保持穩定，主要農產品供應比較充足，食品價格保持穩定有較好的條件；工業消費品方面，盡管上游行業的工業品價格漲幅比較高，但由于下游工業消費品供給能力比較充足，市場競爭比較充分，這將有利于價格保持穩定；三是從政策因素來看，我國目前財政和貨幣政策繼續保持對經濟恢復的必要支持，沒有使用“大水漫灌”的強刺激政策，也有利于價格穩定。同時，相關部門還加大保供穩價的力度，這些因素都有利于促進價格的總體穩定。

今年以來，隨著國際疫情形勢總體改善，特別是由于疫苗接種的不斷擴大，再加上部分發達經濟體財政金融強刺激政策，美歐發達經濟體通脹是上升的。從5月份情況看，美國CPI同比上漲5%，其中核心CPI上漲3.8%；歐元區CPI同比上漲2%，均創近期新高。受到經濟周期、經濟結構和宏觀政策等因素影響，各國的價格變化并不完全同步。從我國的情況看，價格保持穩定有較好條件，實現全年物價調控目標有堅實基礎。下半年，國家發改委也將會同有關部門密切監測市場和價格變化，多渠道開源節流促進供需保持動態平衡，加大期現貨市場監管力度，維護市場正常秩序，保障民生商品市場供應和價格基本穩定。展望下半年，我國CPI運行中樞肯定會較上半年有所上升。但從全年來看，CPI運行將穩定在1.5%至2%的合理區間，不會超出2021年初國務院所設定的2021年居民消費價格漲幅3%左右的調控目標。

上海統計學會副會長 陳新光

全球化智庫（CCG）特邀研究員

2021年7月10日